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波浪理论txt分析烽火转债怎么样,烽火转债价值分析

【摘要】 波浪理论txt烽火转债怎么样,烽火转债价值分析结论或投资建议:烽火转债破发概率不大,建议投资者积极参加申购和配售。原因及逻辑:1、票面利率、补偿利息较低,纯债价值尚可,按3.88%的贴现率计算...

波浪理论txt烽火转债怎么样,烽火转债价值分析

结论或投资建议:烽火转债破发概率不大,建议投资者积极参加申购和配售。

原因及逻辑:

1、票面利率、补偿利息较低,纯债价值尚可,按3.88%的贴现率计算,则纯债部分价值为88.66 元。

2、烽火转债全部转股对A 股总股本的摊薄压力为10.15%,对流通股本的摊薄压力为10.73%,对流通股本的摊薄压力中等。

3、截至2019 年9 月30 日,公司商誉为0.02 亿元,较2018 年末持平,占净资产的比例为0.02%。

4、烽火通信目前的年化历史波动率约为33.26%,长期240 日年化历史波动率位于45.59%左右,在转债股中波动性处于较高水平。20 日年化波动率为18.06%,远低于历史平均水平(43.37%)。

5、当烽火通信的股价为25.4 元时,转换价值为97.73 元,对应转债价格在113.05 元~114.11 元。当烽火通信在21.4 元至30.2 元时,对应转债的市场合理定位约在106 元~125 元之间。

6、以当前估值水平,烽火转债破发概率不大。

7、假设转债首日涨幅为13%时,每股配售收益约为0.34 元,以25.4 元的股价成本参与配售,综合配售收益为1.22%,配售收益偏低。

8、粗略估计剩余可申购额在12 至22 亿元。申购资金范围为70000 亿(60000 亿网下+10000 亿网上)至85000 亿(73000 亿网下+12000 亿网上)之间。中签率范围估计为0.01%至0.03%。网下打满中签资金38 万至85 万之间。当烽火转债总名义申购资金为76000 亿元且剩余可申购金额为17 亿元时,中签率为0.02%,当首日涨幅为13%时,打满的投资者网上申购收益期望值29 元,网下打满申购收益率为7.85 万元。

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